エクイティファイナンスの仕組みと、資金調達を成功させる3つのコツ！
みなさんは、エクイティファイナンスをご存じでしょうか？ エクイティファイナンスとは新株等を発行し『増資によって資金調達すること』を意味します。
本記事ではエクイティファイナンスの仕組みと、事業資金調達を成功させる『3つのコツ』について解説しましょう。なお、銀行借入や普通社債などの資金調達方法（＝デットファイナンス）については、以下の記事にて詳しく取り上げています。本記事と合わせて、参考にしてみてください。
参考記事①：デットファイナンス完全ガイド｜デットファイナンスのメリットとデメリット
参考記事②：【実録】引受先が見つかる！第三者割当増資の実施方法とは？
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目次
- ▊ はじめに｜エクイティファイナンスとは？
- ▊ エクイティファイナンスの基礎知識｜資金調達のしくみ
- ▊ エクイティファイナンスの種類
- エクイティファイナンス① 公募（時価発行増資）
- エクイティファイナンス② 株主割り当て
- エクイティファイナンス③ 第三者割当といった払込を伴う増資
- エクイティファイナンス④ 転換社債型新株予約権付社債（CB）
- ▊ エクイティファイナンスで資金調達を成功させる3つのコツ！
- ① 利益の拡大が見込まれる場合に活用する
- ② 株主の持ち株比率や、経済的整合性について考慮する
- ③ 会社法の定める手続きを踏んで、慎重に準備を進める
- ▊ エクイティファイナンスの特徴（活用場面）
- ▊ エクイティファイナンスとデットファイナンスの違い
- ▊ エクイティファイナンス｜株を発行する仕組み
- ▊ エクイティファイナンスのメリットとデメリット
- ▊ エクイティファイナンス・持ち株比率に関する事例
- ▊ 全国上場企業のエクイティファイナンスを見る
- ▊ エクイティファイナンス以外の資金調達方法についても、検討してみよう
- ▊ エクイティファイナンスについて役立つ動画
- ▊ 番外編｜エクイティファイナンスと、エクイティファンドの違い
- ▊ エクイティファイナンス以外のオススメ資金調達法
- ▊ エクイティファイナンスの理解に役立つ記事一覧
- ▊ まとめ｜エクイティファイナンスで、資金調達を成功させよう！
▊ はじめに｜エクイティファイナンスとは？
エクイティファイナンスとは、新株を発行して資金調達を行うことを指します。企業が「エクイティファイナンス」を行いたい、新株を発行したいと考えるのは以下のような場合です。
☑️ 投資家から追加融資を受けた
☑️ ベンチャーキャピタルから追加融資を受けた
☑️ これから増資を行う
ただ、株式は無制限に発行できるものではありません。株式は経営の重要事項を決める「議決権」であり、発行には特別な手続きが必要な上に、株式発行の決定は慎重（現株主にも説明を行う等）に進める必要があります。
そもそもエクイティファイナンスとは？
さて、エクイティファイナンスに話を戻しましょう。エクイティ（equity）にはもともと「株式資本」や「自己資本」という意味があり、新株資本を増加させることで事業資金を調達する仕組みを指します。
エクイティファイナンスは新たな株を発行してその収益で増資する方法といえます。主に行われているのは、株主割り当て、第三者割当といった払込みによる増資で、株主割り当ては既存株主を優先して行う新株の発行であり、第三者割当は一般の株主に公開されるため公募ともいわれています。
出典：エクイティファイナンスって何？（en・エン転職）より一部抜粋
エクイティファイナンスは、企業の主な資金調達法として用いられており、株主に負担をかける資金調達法ではあるものの、バランスシート（貸借対照表）上では負債として扱われず「資本」となるので金融機関からの評価にも影響しません。
実際の銀行融資では「貸借対照表の負債が多くないか」細かくチェックされます。この点、エクイティファイナンスは負債が増えない方法なので、資金繰りの改善や資金調達の第一歩としても有効な方法です。
| バランスシートとは？ |
|---|
| バランスシートとは「貸借対照表」のことで、具体的には資産や負債、資本など、企業の財政状態（資産／負債／資本）を示した会計報告書のことを指します。なお、バランスシートを確認することで企業の財務状況だけでなく、安全性や手元流動性についても確認できます。 |
解説記事：銀行融資を勝ち取る「格付け」を120％アップさせる5つのコツ
エクイティファイナンス最大の目的は、財務体質を強固にすること
エクイティファイナンスのメリットは、銀行など金融機関からの借入とは違い「返済期限が無い」点にあります。このため、財務体質を強固にするのにピッタリな資金調達法です。
エクイティファイナンスとは？
エクイティファイナンスは、「新株発行を伴う資金調達」のことをいいます。これは、企業のエクイティ（株主資本）の増加をもたらす資金調達のことを指し、具体的には、公募（時価発行増資）、 株主割り当て、第三者割当といった払込を伴う増資や、転換社債型新株予約権付社債（CB）等の新株予約権付社債の発行などを総称する際に使われます。また、デットファイナンスが負債の増加を伴うのに対して、エクイティファイナンスは資本の増加を伴うところに大きな特長があります。
ただし、エクイティファイナンスを実施する場合には、株発行に伴う「一株当たりの株式価値の薄まり」に注意しなければなりません。
また株主に対しても、十分な説明を行わなければ配当政策をはじめ、会社の支配関係に悪影響が出る可能性があります。こうした危険を回避するには『臨時株主総会』を行うなどし、株主により深く理解を求めることです。
臨時株主総会
読み方：りんじかぶぬしそうかい
営業譲渡・合併・解散などの非常的事項を審議するために、必要に応じて招集される株主総会のことをいいます。出典：weblio辞書「臨時株主総会」より一部抜粋
なお、エクイティファイナンスの注意点をはじめ、事例と解説は「日本取引所グループ」の資料が大変参考になります。エクイティファイナンスについて理解を深めたい方は、ぜひダウンロードしてみてください。
参考資料：エクイティ・ファイナンスのプリンシプル – 事例と解説 -（日本取引所グループ）
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▊ エクイティファイナンスの基礎知識｜資金調達のしくみ
冒頭でも説明しましたが、エクイティファイナンス（Equity Financing）は、新株発行（しんかぶはっこう）を伴う資金調達の方法です。
新株発行とは？
株式会社が，その成立後，発行予定株式数(授権株式数)の範囲内で新たに株式を発行すること。その株式を新株または子株(これに対しすでに発行している株式は旧株または親株)という。新株発行は株式会社の資金調達の一方法であるが，銀行からの借入や一般公衆からの借入(社債)と異なり，自己資金の調達であり，会社の規模の人的･物的拡大である。新株発行は，通常の新株発行と特殊の新株発行に大別できる。
出典：株式公開用語辞典「新株発行」より
なお「株式公開」の仕組みについては、以下の記事で詳しく解説をしています。
参考記事：5分でわかる上場の全て。株式公開・IPOのメリット・デメリットなど徹底まとめ
さて、ここから先はエクイティファイナンス「資金調達の仕組み」について解説しましょう。
▊ エクイティファイナンスの種類
エクイティファイナンスは、公募（時価発行増資）、株主割り当て、第三者割当といった払込を伴う増資、転換社債型新株予約権付社債（CB）と大きく分けて『4つの種類』があります。
| エクイティファイナンスの種類 |
|---|
| ① 公募（時価発行増資） |
| ② 株主割り当て |
| ③ 第三者割当といった払込を伴う増資 |
| ④ 転換社債型新株予約権付社債（CB） |
①〜④の内容について、順に解説しましょう。
エクイティファイナンス① 公募（時価発行増資）
公募（時価発行増資）とは、正式名称を”issue at market price” または “capital increase by new shares at market price“と言います。
企業における資金調達方法のひとつで、時価や時価に近い価格で新株を発行することを指します。株価が高ければ、少ない発行でも多くの資金が調達できます。また時価発行増資による発行価格には、一定期間の株価をもとに（少し割引いた）価格が設定されます。
公募（時価発行増資）とは？
時価に近い価格で新株を発行する方法のことです。
従来は、発行価格によって、額面発行（株式を額面で発行する方法）、時価発行、中間発行（時価と額面価額の中間付近で決定する方法）に分類されていました。しかし、2001年10月施行の改正商法により、額面株式という概念がなくなったため（すべて無額面株式）、額面発行、中間発行という概念もなくなりました。
株価の割引は、通常投資家の需要動向などを元に決定が行われます。
参考リンク：MBA用語集「時価発行増資」グロービズ経営大学院
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また、毎月200万円以上の安定した売掛金が発生するBtoBの事業をしている方は、ファクタリング（売掛金を売却して資金調達する方法）もオススメです。ご希望の方はこちらのフォームから「ファクタリング10秒カンタン無料診断」を行って下さい。売掛金があれば、最短1日で資金調達をすることができます。
※ 資金調達の成功を確実にしたい場合は、どちらかの審査に落ちても大丈夫なように、ファクタリングとビジネスローンの両方に今から申し込んでおいて下さい。両方申し込んでおくことで資金ショートを確実に回避出来ます。
エクイティファイナンス② 株主割り当て
株主割り当てとは、既存の株主に対して新株式を割り当てることを指します。株主は、それぞれの保有株数に応じて新株（有償）が割り当てられます。ただ株主には、払い込みや申し込みの義務はなく、万が一払い込みがなければ「権利を失効」することとなります。
【株主割当増資】
新株式の割り当てを受ける権利を既存の株主に与えて行う増資。株主はその持ち株数に応じて有償で新株式が割り当てられるが、割り当てを受けた株主に申し込み・払い込みを行う義務はなく、申し込みがなければ権利は失権する。新株式の払込金額は株式市場での時価とは関係なく設定され、一般的には既存株主の経済的利益を害することがないことから、時価より低い払込金額で発行されることが多い。
この増資方法は、増資の前後を通じて株主構成や持分割合に大きな変化が生じない等の利点がある。
株主割り当ては資金調達がしやすいことに加え、増資によって株主や持分の割合に大きな変化が生じない点がメリットとなります。
通常、株主割り当てで「株主の構成」を変えずに増資を行う場合は、時価よりも高い価格（＝株主に有利な条件を付与）で株の割り当てが行われます。なぜなら、時価を下回る価格で株を割り当ててしまうと、1株当たりの価値が下がってしまい、既存株主のリスクや損失が大きくなるからです。
こうした理由もあり、株主にはより良い条件で株の割り当てが行われます。こうして株主は一定の割合で得た新株引受権と引き換えに、資金の払い込みを行います。
株主割り当てのメリットは、やはり増資後の株主構成に大きな変化が無いという点です。また、資金調達が比較的確実という理由もあり「経営の中長期安定」にふさわしい資金調達法（増資）です。
エクイティファイナンス③ 第三者割当といった払込を伴う増資
第三者割当といった払込を伴う増資とは、発行会社と特定の関係にあるものに対して、新株式の割り当てを行う増資方法です。ここでは、株主であるかは関係なく、特定の第三者に対して新株引受の権利が与えられます。
【第三者割当増資】
発行会社の従業員や親会社、業務提携の相手先、取引先、金融機関等、発行会社と関係のある特定の者に新株式の割り当てを受ける権利を与えて行う増資。特定の縁故者に割り当てることから「縁故割当増資」ともいう。払込金額は時価より多少割り引かれるのが一般的であるが、時価より特に有利な価格で発行する場合には、公募増資と同様に、株主総会でその理由を開示して、特別決議を経なければならない。
この増資方法は、業務提携先との関係強化や資本提携を行う場合、また、発行会社の経営状態が悪く株価が低いため普通の増資ができない場合の事業支援や会社再建の際に利用される。
新株引受の権利は主に、自社社員、取引先、取引金融機関などに発行されます（＝縁故募集）。
エクイティファイナンス④ 転換社債型新株予約権付社債（CB）
転換社債型新株予約権付社債（＝CB）とは、株式と債券、二つの要素を兼ね備えた社債です。正式には”Convertible Bond・CB”と言い、発行時に決められた条件（1年毎）で株式に換えられるほか、満期まで待つことも可能です（※ 満期の場合は額面の金額がそのまま償還されます）。
転換社債型新株予約権付社債（CB）
転換社債型新株予約権付社債（てんかんしゃさいがたしんかぶよやくけんつきしゃさい、英：convertible bond）は、日本の証券取引における社債の一つで、新株予約権付社債の一種である。一般に転換社債あるいはCBとも呼ばれている。
2002年（平成14年）4月以降、転換社債型新株予約権付社債（CB）は「新株予約権付き社債」に統一が行われました。ただ、以前の呼び方に馴染みがあるのか「転換社債型新株予約権付社債・転換社債」という名称で融資が行われることもあります。
メモ｜第三者割当と株主割当の違いについて
第三者割当と株主割り当てを混同される方が多いので、両者の違いを説明しておきます。
| ・ 第三者割当 | 現在の株の割合に応じて、既存株主に平等に株式を割り当てること |
| ・ 株主割り当て | 現在の株の割合に関係なく、既存の株主若しくは第三者に割り当てること |
いかがでしょうか？ どちらも同じ「増資」手続きであり、登録免許税は全く同じです。なお支払う登録免許税の税額表については、国税庁のサイトが参考になります。
参考リンク①：No.7190 登録免許税のあらまし｜印紙税その他国税｜国税庁
参考リンク②：No.7191 登録免許税の税額表｜印紙税その他国税｜国税庁
▊ エクイティファイナンスで資金調達を成功させる3つのコツ！
エクイティファイナンスで、資金調達を成功させる3つのコツをまとめてみました。
| エクイティファイナンスで、資金調達を成功させる3つのコツ！ |
|---|
| ① 利益の拡大が見込まれる場合に活用する |
| ② 株主の持ち株比率や、経済的整合性について考慮する |
| ③ 会社法の定める手続きを踏んで、慎重に準備を進める |
①〜③のコツについて、順に解説しましょう。
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① 利益の拡大が見込まれる場合に活用する
エクイティファイナンスは、中〜長期的に『利益の拡大が見込まれる場合』に活用しましょう。利益の拡大がなければ、エクイティファイナンスを実施するのには「時期が早い」段階と言えます。
エクイティファイナンスを行う際には、タイミングを見計らって「ベストな時期」に実施してください。
② 株主の持ち株比率や、経済的整合性について考慮する
エクイティファイナンスは株主に負担を掛けてしまう（株が増えた分一株の重みが軽くなってしまうため）資金調達の方法です。このため、エクイティファイナンスを行う前に十分な説明と理解を求めるようにしてください。
企業にとっては返済する必要のない資金調達というメリットがある半面、1株当たりの株式価値の希薄化による株価下落といったリスクもあります。
出典：大和証券「金融・証券用語解説」エクイティファイナンスより一部抜粋
またエクイティによる資金調達は『会社の成長』にどうしても必要なタイミングにのみ（焦点を定めて）実施すべきです。
このほかにもエクイティファイナンスでは、株主の持ち株比率や経済的整合性について考慮する必要があります。これらのバランスを取ることで株主資本が充実し、会社の発展や体質強化にも役立ってくれます。
メモ｜持ち株比率が変わるとどうなる？
本記事の冒頭で、持ち株比率が変わると『議決権が変わる』とお伝えしました。実は持株数に応じて、議決権は以下のように変化します。
持株数に応じて得られる議決権
| 持株の割合 | 説明 |
| 持ち株が1株 | ・ 書面による事前質問権 ・ 株主代表訴訟提起権 ・ 各種書類の閲覧 ・ 謄写請求権 |
| 持ち株が全体の3%以上 | ・ 会計帳簿の閲覧謄写請求権 ・ 検査役選任請求権 |
| 持ち株が全体の3％以上（6カ月以上保有） | ・ 株主総会招集請求権 ・ 取締役、監査役の解任請求権 ・ 整理申立権 |
| 持ち株が全体の10％以上 | ・ 解散請求権 |
| 持ち株が全体の3分の1以上 | ・ 重要事項の特別決議の阻止 |
| 持ち株が全体の2分の1以上 | ・ 経営権獲得 ・ 取締役、監査役の株主総会での選任決議 ・ 取締役、監査役の報酬額の株主総会決議 ・ 計算書類の株主総会承認 ・ 会計監査人の選任に関する決議 ・ 取締役、監査役解任権 |
| 持ち株が全体の3分の2以上 | ・ 特別決議の成立、持株割合を変化させる事項 ・ 会社の内容を変えてしまう重要事項 |
なお、本項では簡単に説明をしましたが、持ち株と「議決権」の詳細については以下のサイトが参考になります。
参考リンク：持ち株制度に関するガイドライン（日本証券業協会）PDF
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③ 会社法の定める手続きを踏んで、慎重に準備を進める
エクイティファイナンスは『会社法』の定める手続きをもとに、慎重に準備を進めましょう。会社法には株主や債権者を保護する規定が含まれています。①と②にも共通しますが、既存の株主に理解してもらえるよう慎重な行動が求められます。
会社法とは？
会社をつくったり、運営したりする際のルールを定めた法律。商法や有限会社法などを統合し、2006年に適用が始まった。株主やお金を貸す債権者らを守る規定が中心。株式上場企業の情報開示ルールなどを定めた金融商品取引法は、投資家を保護するのが目的とされる。
出典：朝日新聞・キーワード
会社法はもともと、商法や商法特例法、有限会社法といった法律が平成18年に一本化されて成立しました。会社法では会社の設立や解散、社債や株式による資金調達の規定、組織運営のルールを定めた法律です。
なお「会社法」の全貌は、各種法律が無料で閲覧できる『e-Gov・電子政府の総合窓口』にて確認できます。ぜひ一度チェックしてみてください。
参考リンク：e-Gov・電子政府の総合窓口
▊ エクイティファイナンスの特徴（活用場面）
エクイティファイナンスは、以下のような場面で活用されます。
| エクイティファイナンスの特徴（活用場面） |
|---|
| ☑️ 株主資本の充実が会社の発展に不可欠である場合 |
| ☑️ 株主資本の充実が会社の体質強化に不可欠である場合 |
| ☑️ 資金調達により中期的に利益の拡大が見込まれる場合 |
具体的には公募（時価発行増資）を行う、株主割り当て、第三者割当などの増資、転換社債型新株予約権付社債（CB）等、新株予約権付社債の発行で資金調達を行います。
エクイティファイナンスを行うと『1株あたりの株価』を下げる危険性があるのですが、全体として【会社の発展／財務などの体質強化／中期的な利益拡大が見込まれる】場合には、エクイティファイナンスを積極的に活用すべきです。
▊ エクイティファイナンスとデットファイナンスの違い
『エクイティファイナンス』と『デットファイナンス』には、明確な違いがあります。まず、①のエクイティファイナンスは、株式を発行した上で資金を調達を行います。ここでは返済期限が無く借入の負担は最小限で抑えられます。
エクイティファイナンスとデットファイナンスの違い
| 区分 | 内容 |
| ① エクイティファイナンス | 株式を発行することで資金を調達すること。 |
| ② デットファイナンス | 金融機関や投資家からお金を借り入れることで資金を調達すること。 |
これに対し、②のデットファイナンスは、金融機関や投資家からお金を借り入れ資金調達する方法です。デットファイナンスは「返済がある」融資商品となっており、エクイティファイナンスに比べて貸し付け条件や「借入の期間」が限られています。
解説記事：デットファイナンス完全ガイド｜デットファイナンスのメリットとデメリット
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▊ エクイティファイナンス｜株を発行する仕組み
ここまで解説した通り、エクイティファイナンスは「新株を発行する資金調達法」です。ただ、企業が『株を発行する仕組み』は知られていないことが多いです。ここではエクイティファイナンスにとって、最も基本となる「新株を発行する仕組み」について解説します。
新株を発行する仕組み
最初に「新株発行」で決めなければいけないことをまとめておきます。
【新株の発行で決めなければいけないポイント】
① 募集株式の（種類及び）数
② 募集株式の払込金額（発行価額）又はその算定方法
③ 金銭以外の財産を出資の目的とするとき（現物出資）は、その旨及び当該財産の内容・価額
④ 金銭の払込み又は現物出資の給付の期日（期間）
⑤ 新株発行の場合は、増加する資本金及び資本準備金に関する事項
出典：Wikipedia「募集株式」より一部抜粋
それでは、新株を発行する仕組みを順に見ていきましょう。
STEP①：新株を発行する理解を求める
新株を発行するには、株主総会や取締役会の決議を経て「新株の発行」を認めてもらう必要があります。非公開会社の場合は株主総会の特別決議で決定、公開会社の場合は（譲渡制限株式の発行の場合）種類株主総会の決議で決定を行います。
STEP②：新株を誰に・どのくらい・いくらで発行するのか決める
次に株を誰に、どのくらい、いくらで（金額）発行するのか決定します。
| ☑️ 誰に発行をするのか？ | ここでは既存の株主に発行する、第三者に発行するのか、公募形式にするのか「ターゲット」を決定します。株主の比率にも注意し、資金調達を重視するのか、経営の自由度を重視するのかバランスを考えながら検討します。 |
| ☑️ どのくらい発行するのか？ | どのくらい自己資本を増やすのかを考え、増えた自己資本をどのように計上するのかシミュレーションします。資本金が多くなれば外部からの信用が増します。その一方で、資本金が増えると税務コストが嵩むことを忘れないようにしましょう。 |
| ☑️ いくらで発行するのか？ | 一株いくら（出資者の金額に対して、何株発行）にするのかを決定します。発行価格ですが毎回変更しても構いません。 |
まず【誰に発行するのか？】の部分ですが、株主配当・第三者割当・公募発行の三種類があります。
・ 株主配当・・・既に株主になっている人に、株を持分比率に応じて割り当てる。
・ 第三者割当・・・特定の第三者に株を割り当てる。
・ 公募発行・・・一般投資家に対して、投資を募り株を割り当てる。
持ち分比率とは『連結子会社の純資産に対する親会社の持分の比率』のことです。上の三種類のうち、株主の議決権に影響するのが、第三者割当と公募割り当てです。この比率が高くなると、持ち分比率に変化が生じてしまうので、既存の株主のデメリットが大きくなり（＝公平性が害される）ため反発も比例して大きくなるでしょう。
新株発行前には、株主に説明を行い「持分比率」に与える影響がどのくらいになるのか、調整をしながら話を進めましょう。その後、発行可能株式総数も決定しておいてください。ここで発行する相手や発行条件を決定し、新株の発行準備が進められます。
STEP③：株主発行の四分類を検討する
株を発行する場合「新株発行手続き」において、複数の選択肢があります。それは、取締役会設置会社、取締役会非設置会社の二種、申込割当方式、総数引受方式の二種・・・計四つの選択肢です。それぞれ、どのような意味を持つのか解説します。
株主発行の四分類とは？
| ● 取締役会設置会社 | 会社法においては、原則として株式会社には取締役会を設置する必要はない。ただし、以下の4種類の株式会社については取締役会を設置しなければならない（327条1項）。 ① 公開会社（株式の一部でも株主総会の決議なく自由に譲渡できる会社） ② 監査役会設置会社 ③ 指名委員会等設置会社 ④ 監査等委員会設置会社出典：Wikipedia |
| ● 取締役会非設置会社 | 取締役会を設置しない会社を取締役会非設置会社と呼ぶこともあるが、これは会社法に規定はなく、正式な名称ではない。 出典：Wikipedia |
| ○ 申込割当方式 | 株主割当増資は、「株主割り当て」とも呼ばれ、企業が新株発行にあたって、新株の割り当てを受ける権利（新株予約権）を既存の株主に与えて行う増資のことをいいます。 出典：iFinance |
| ○ 総数引受方式 | 総数引受契約とは、募集株式を引受けようとする者が、その総数の引受けを行う契約のことで、発行株式を全て引き受ける（複数人での引き受けも可能）ことを約束します。 |
株を発行する時には【取締役会設置会社 or 取締役会非設置会社】を決定します。また【申込割当方式 or 総数引受方式】とそれぞれ、どちらにするのか決定して株を発行します。
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STEP④：募集事項を決定する
ここでは「募集事項」を決定します。具体的には株を引き受ける者を決めるために、募集株式の数、株式の払込金額、算定方法、増加する資本金や資本準備金、募集株主と引き換えにする払い込みの期日や期間、当該財産の内容や金額（＝金銭以外の財産を出資する場合）などを決定します。
STEP⑤：募集株式の通知と、出資履行前の通知
「申込割当方式」の場合は株式を引き受ける者が必要事項を書面に記載し、株式の申し込みを行います。そして、申込者の中から割り当てる株式数、株式引受人を決定します。
そして出資の履行（払い込み）に向けて「割り当てる募集株式数」を申込者に通知（締め切りは、払い込み期日の1日前まで）を行います。
STEP⑥：出資履行
引受人が払い込みの期日までに出資の履行を行います。また新株発行手続きの「登記事項」に変更があった場合、払込期日より2週間以内に変更登記手続き（法務局にて受付）を行う必要があります。
なお、法務局が作成した「変更登記申請書」は以下のページからダウンロードできます。
変更登記申請書（法務局）
| ① 株式会社設立登記申請書 | 【内容】取締役会設置会社の発起設立に必要な登記変更書類 |
| ② 株式会社設立登記申請書 | 【内容】取締役会設置会社の募集設立に必要な登記変更書類 |
| ③ 株式会社設立登記申請書 | 【内容】取締役会を設置しない会社の発起設立に必要な登記変更書類 |
| ④ 株式会社設立登記申請書 | 【内容】取締役会を設置しない会社の募集設立に必要な登記変更書類 |
| ⑤ 株式会社役員変更登記申請書 | 【内容】住所移転に必要な登記変更書類 |
| ⑥ 株式会社役員変更登記申請書 | 【内容】氏名変更に必要な登記変更書類 |
| ⑦ 株式会社役員変更登記申請書 | 【内容】取締役会設置会社・役員の全員が重任に必要な登記変更書類 |
| ⑧ 株式会社役員変更登記申請書 | 【内容】取締役会を設置していない会社において取締役全員が各自会社を代表する場合又は株主総会で代表取締役を選定する場合に、役員の全員が重任に必要な登記変更書類 |
| ⑨ 株式会社役員変更登記申請書 | 【内容】取締役会を設置していない会社において、互選により代表取締役を選定する場合、役員の全員が重任する場合必要な登記変更書類 |
| ⑩ 株式会社役員変更登記申請書 | 【内容】辞任等により新たな役員が就任した場合に必要な登記変更書類 |
| ⑪ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】商号の変更に必要な登記変更書類 |
| ⑫ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】目的の変更に必要な登記変更書類 |
| ⑬ 株式会社本店移転登記申請書 | 【内容】管轄登記所内移転に必要な登記変更書類 |
| ⑭ 株式会社本店移転登記申請書 | 【内容】管轄登記所外移転に必要な登記変更書類 |
| ⑮ 株式会社解散及び清算人選任登記申請書 | 【申請書形式】Word PDF |
| ⑯ 株式会社解散及び清算人選任登記申請書 | 【内容】清算人が１人の場合に必要な登記変更書類 |
| ⑰ 株式会社清算結了登記申請書 | 【申請書形式】Word PDF |
| ⑱ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】公告方法の変更に必要な登記変更書類 |
| ⑲ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】取締役会設置会社の定めの廃止、監査役設置会社の定めの廃止、監査役の変更及び株式譲渡制限の定めの変更をする場合に必要な登記変更書類 |
| ⑳ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】募集株式発行に必要な登記変更書類 |
| ㉑ 株式会社の組織変更 | 【内容】株式会社→持分会社の登記申請書に必要な登記変更書類 |
| ㉒ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】吸収合併に関する登記変更に必要な登記変更書類 |
| ㉓ 合併による株式会社設立登記申請書 | 【内容】新設合併に関する登記変更に必要な登記変更書類 |
| ㉔ 株式会社合併による解散登記申請書 | 【申請書形式】Word PDF |
| ㉕ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】資本金の額の減少に関する登記変更に必要な登記変更書類 |
| ㉖ 株式会社会社継続登記申請書 | 【内容】株主総会決議等により解散に必要な登記変更書類 |
| ㉗ 株式会社変更登記申請書 | 【内容】会社法の施行前に設立された確認株式会社が施行後解散の事由を廃止するのに必要な登記変更書類 【申請書形式】Word PDF |
| ㉘ 本支店一括登記申請書 | 【内容】支店設置に必要な登記変更書類 |
| ㉙ 支店設置 | 【内容】店所在地を管轄する登記所と支店所在地を管轄する登記所が同じである場合に必要な登記変更書類 |
| ㉚ 本支店一括登記申請書 | 【内容】支店移転に必要な登記変更書類 |
| ㉛ 株式会社代表取締役の就任による変更登記添付書面一覧 | 【申請書形式】PDF |
| ㉜ 本金の額の計上に関する証明書 | ・ 株式会社設立の場合（PDF） ・ 吸収合併の場合（PDF） ・ 吸収分割の場合（PDF） |
| ㉝ 準備金・剰余金の額に関する証明書の例 | ・資本準備金の資本組入れの場合（PDF） |
新株発行手続きで「登記事項」変更があった場合は、ぜひ活用してください。
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▊ エクイティファイナンスのメリットとデメリット
ここからは、エクイティファイナンスのメリットとデメリットについて説明します。
エクイティファイナンスのメリット
まずは、エクイティファイナンスのメリットを見てみましょう。
| エクイティファイナンスのメリット |
|---|
| ☑️ 原則として返済期限の定めのない資金調達方法 |
| ☑️ 財務体質を強固にする効果がある |
冒頭でも説明しましたが、エクイティファイナンスは、原則として『返済期限の定めのない資金調達方法』です。このため金利の支払いなども無く、必要な資金が柔軟に確保できます。また、エクイティファイナンスには『財務体質を強固にする効果』があります。なぜなら、返済の必要がなく、株主を増加させることにより資本が増えるからです。
エクイティファイナンスのデメリット
次にエクイティファイナンスのデメリットを見ていきます。
| エクイティファイナンスのデメリット |
|---|
| ☑️ 会社の支配関係や配当政策などに影響がでる |
| ☑️ 合理的納得できる説明をする |
エクイティファイナンスのデメリットは、会社の支配関係や配当政策などに影響が出ることです。例えば、株を第三者が多く持った場合、経営に口出しされる機会が多くなり、最悪の場合経営権を握られる可能性があります。
また、会社の関係者や株主には、エクイティファイナンスについて「合理的に納得できる時間」が必要です。お互いの信頼関係が損なわれないよう、合理的かつ、納得のいく説明ができるように準備してください。
▊ エクイティファイナンス・持ち株比率に関する事例
ここで持ち株比率が、企業経営に対して「どのような影響があるのか」3つの事例を紹介します。
事例①： 東芝、巨額損失めぐり「新たなニュース」浮上
日本全体を揺るがせた「東芝・巨額損失」の問題ですが、2017年の6月に開催された「定時株主総会」における取締役の選任案の賛成比率を見ると、どの人物が東芝の議決権を握っているのかが良く分かる結果となりました。
総会の賛成比率は、社内取締役の5人が90％を割ってしまいました。一方で社外取締役の池田弘一・アサヒグループホールディングス相談役、小林喜光・三菱ケミカルホールディングス会長、前田新造・資生堂相談役の3名については、前回の総会よりも賛成比率がアップする結果となりました。
東芝、巨額損失めぐり「新たなニュース」浮上（Business Journal ）
事例②： オウケイウェイヴ、シンガポールのICOプラットフォームに出資
オウケイウェイヴと言えば、Q＆Aサイトの運営で有名ですが、仮想通貨関連の子会社OKfincを通じて約59万シンガポールドル（約4900万円相当）で、ICOプラットフォーム（取引市場）を立ち上げる予定のWowooの株式を議決権比率で19％まで取得するとのことです。
オウケイウェイヴはICO関連ニュースの配信サービスを香港の企業と提携しているほか、日本企業に対しても「ICO関連」の窓口を設けるなど新たなビジネスに踏み出しています。
オウケイウェイヴ、シンガポールのICOプラットフォームに出資（インターネットコム）
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事例③： Uberが取締役会を開いて日本のソフトバンクの出資を受け入れることを決めた
ウォールストリートジャーナルによると、ソフトバンクはUberの新株を1,100億円〜1,400億円程度購入する予定であり、既存株主や従業員からも約1兆円の株式を取得し、全体で17％もの株をソフトバンクが取得する見通しだと報道しています。
参考リンク：Uber（ウーバー）
Uberは日本ではまだ普及が遅れていますが（日本では、2013年11月より台数限定でのトライアルサービスを実施、2014年8月より都内で本格始動）登録したドライバーをスマホなどで予約し、気軽に乗車できる新しい自動車配車サービスです。
その世界的サービスを日本のソフトバンクが買収することは国内だけでなく、世界的にも大きなニュースとなっています。
Uberが取締役会を開いて日本のソフトバンクの出資を受け入れることを決めた（BLOGOS）
▊ 全国上場企業のエクイティファイナンスを見る
日本証券業協会の公式サイトでは、全国上場企業の国内外エクイティファイナンスの状況を公開しています。
《2017年の状況》
● 株券等（Excel）
● 不動産投資信託証券（Excel）
● インフラファンド（Excel）
このほか、過去分については以下のサイトにて1997年〜2016年までの資料を公開しています。興味のある方はぜひ一度覗いてみてください。
参考リンク：全国上場企業の国内外エクイティファイナンスの状況（日本証券業協会）
▊ エクイティファイナンス以外の資金調達方法についても、検討してみよう
エクイティファイナンスによって、自社発行済株式数を増やし、ある程度の資金調達が行えます。ただし、エクイティファイナンスは新株を発行するといった、大きなハードルがあります。このため、資金繰り悪化でお困りの際には「すぐに解決できる方法」ではありません。
もし事業資金の調達でお困りならば、他の事業融資や制度融資なども上手に併用していきましょう。
例えば、銀行の借り入れ（デットファイナンス）のほか、日本政策金融公庫からの融資、信用保証を付けた自治体の制度融資、カードローン、ビジネスローン、売掛債権を現金化するファクタリング、個人投資家に相談するなど、さまざまな資金調達の方法があります。
事業資金調達に役立つ方法6選！
| ① 銀行の借り入れ | 銀行から融資を受ける方法、低い利息で融資が受けられる。 |
| ② 日本政策金融公庫の利用 | 国が出資する金融機関、日本政策金融公庫による融資。年1％〜2％台の超低金利で融資が受けられる。 |
| ③ 自治体の制度融資 | 地方自治体の融資制度で、日本政策金融公庫同様、超低金利で融資が行われる。信用保証を付ける必要があるものの、貸し付け条件の良さで人気が高い。 |
| ④ カードローン | 銀行系、ノンバンク系のカードローンでも、ビジネス（事業性のある使途）に使えるローンを扱っている。 |
| ⑤ ビジネスローン | 事業融資専門の業者が扱うビジネスローンで、不動産担保ローンなど大口の融資にも対応している。 |
| ⑥ ファクタリング | 売掛金を金融機関や専門の業者に買い取ってもらい、現金化してもらうサービス。通常の融資とは違い返済の必要がなく、最短翌日〜3営業日内に資金が受け取れるので便利。 |
このほかにも、個人投資家に資金を提供してもらう方法があります。例えば、私たち経営者や起業家に「投資をしたい」と考える個人投資家を探せば、銀行よりも柔軟な資金調達が実現します。また優れた個人投資家との出会いは資金的なサポートを超えた、大きなビジネスチャンスを生み出してくれるでしょう。
「エンジェル投資家」とは、起業家のスタートアップを助ける個人投資家を指します。通常、創業後まもない起業家は、資金調達の面で苦労を強いられます。創業時は説明できる実績が 無いため、銀行や金融機関、ベンチャーキャピタルの融資を受けにくいからです…。こうした問題を解決するのが「エンジェル投資家」の役目です。
出典：エンジェル投資家とは？出資を受ける5つの秘訣とメリット・デメリット より一部抜粋
以下のサイトは、国内最大級の「個人投資家と経営者」のマッチングサイトです。あなたの事業内容を投稿すれば、投資家からメッセージを受け取り、数1,000万円の資金調達をする事も出来ます。
例えば、国内最大級の「ビジネスマッチングサイト」STARTUP LiSTでは将来性のある経営者とエンジェル投資家を結び付ける「マッチングサービス」を実施しています。
参考サイト：国内最大の起業家・投資家の情報検索サービス STARTUP LiST
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▊ エクイティファイナンスについて役立つ動画
エクイティファイナンスの仕組みを知るには「無料セミナー」などに参加するのが一番ですが、時間的な問題や都心以外にお住まいの方には、なかなか参加する機会が無いでしょう。そこでぜひ活用したいのが、動画を使った無料セミナーの利用です。
幸いなことに最近では、YouTubeなどにファイナンス関連の動画が数多くアップされています。例えばエクイティファイナンスについては「GLOBIS経営大学院」がためになる動画をアップしていました。
この動画を見れば、エクイティファイナンスとデットファイナンスの違い、各企業の目的に合わせた資金調達法が理解できます。
この他にも、エクイティファイナンス関連の書籍を数冊ご紹介しておきます。
エクイティファイナンス関連の書籍
| タイトル | 内容 |
| ・ 起業のエクイティ・ファイナンス—経済革命のための株式と契約 | 2010年に発売されるや、ベンチャー関係者のバイブルとなった『起業のファイナンス』の続編。ベンチャーが活況を呈し、M&Aも一般的になった結果、起業をめぐるファイナンスも優先株式等を使った複雑なものになってきた。そうした実情に対応し、本書ではより専門的なエクイティ・ファイナンスの実務手続きを解説する。 |
| ・ 日本のエクイティ・ファイナンス | トピックごとに事例を取り入れてわかりやすく説明しているため、研究者や大学院生に加え、経営者、企業の財務担当者、証券業関係者、投資家にとっても有益な内容となっています。 |
| ・ エクイティ・ファイナンスの理論と実務〔第2版〕 | キャピタル・マーケッツのリィーディング・ファームによるファイナンス実務書の決定版。2012年に社会問題となった増資インサイダー事件、この問題点を克服する新たな手法として期待されたライツ・オファリングなど、日々進展する資本市場とその規制を網羅的にアップデートした改訂版。 |
| ・ 起業のファイナンス増補改訂版 | 本書は起業家に起業や成長のイメージを膨らませてもらうための解説書。事業計画、資本政策、企業価値、IRなどの基本的な知識から、コーポレートガバナンス、社外取締役に求められる役割、会社の機関など突っ込んだ話題まで、人気メルマガ「isologue」の磯崎哲也氏がわかりやすく解説しています。 |
| ・ エクイティ・ファイナンスの理論と実務 | キャピタル・マーケッツのリーディング・ファームによるファイナンス実務書の決定版。公募、第三者割当からライツ・イシューまで、最新の法令・実務を完全フォロー。 |
| ・ ファイナンスの基本 この１冊ですべてわかる | お金の時間的価値とはどういうものか。エクイティ・ファイナンスとデット・ファイナンスの特徴。知っておくべきポートフォリオ理論と分散投資。最適投資を実現するための将来キャッシュ・フロー。コーポレート・ファイナンスでの資本コスト。MBOによる価値創造。 |
▊ 番外編｜エクイティファイナンスと、エクイティファンドの違い
エクイティ・ファイナンスに似た用語に「エクイティ・ファンド」という言葉があります。ニュースなどを見ていても「エクイティ・ファンド」や「プライベート・エクイティ」等のキーワードを頻繁に見かけますが、同じ『エクイティ』にもどのような違いがあるのでしょうか？ それぞれを比較したいと思います。
エクイティに関する用語
| プライベートエクイティ・ファンド | プライベート・エクイティ・ファンド (Private Equity Fund) は、複数の機関投資家や個人投資家から集めた資金を事業会社や金融機関の未公開株を取得し、同時にその企業の経営に深く関与して「企業価値を高めた後に売却」することで高いIRR（内部収益率）を獲得することを目的とした投資ファンドである。 出典：Wikipedia |
| エクイティ・ファイナンス | エクイティファイナンスは、「新株発行を伴う資金調達」のことをいいます。これは、企業のエクイティ（株主資本）の増加をもたらす資金調達のことを指し、具体的には、公募（時価発行増資）、 株主割り当て、第三者割当といった払込を伴う増資や、転換社債型新株予約権付社債（CB）等の新株予約権付社債の発行などを総称する際に使われます。また、デットファイナンスが負債の増加を伴うのに対して、エクイティファイナンスは資本の増加を伴うところに大きな特長があります。 出典：iFinance |
| スウェット・エクイティ | 会社を設立する際、創業者自身は格安で株式を取得し、自らの開発した技術や研究成果、特許など無形の資産を出資金の代わりに提供することで、自身の支払った株価よりはるかに高い株式を発行して、投資家から資金を調達する方法。アメリカのシリコンバレーなどでベンチャー企業を設立する際に利用されている制度。自己資金が少ない研究者でも会社を設立できる。 出典：野村證券・証券用語解説集 |
| デット・エクイティ・スワップ | 債務の株式化のこと。 デット（＝債務）とエクイティ（＝株式）をスワップ（＝交換）することをいう。具体的には、過剰債務・財政破綻状態にある企業の債務を債権者が債権による現物出資をおこない株式化すること、もしくは、債権者が金銭出資をおこない株式を取得し、その出資で債務の弁済を受けること（いわゆる擬似DES）で有利子負債を削減させることをさす。企業再生をおこなうための一つの手段であると考えられている。出典：野村證券・証券用語解説集より一部抜粋 |
いかがでしょうか？ エクイティ（equity）には普通株、公正、公平などの意味がありますが、それぞれ全く違う言葉として使われていました。
みなさんも経済誌やニュースで『エクイティ』関連のキーワードを見かけたら、どのエクイティなのかチェックされると良いでしょう。
▊ エクイティファイナンス以外のオススメ資金調達法
エクイティファイナンス以外で、オススメ資金調達法を紹介します。
・ 【完全版】ICO（クラウドセール）の仕組みと仮想通貨で資金調達する方法（まとめ）
・ ICOで資金調達を成功させる5つのポイント｜クラウドセールとプレセールの違いを徹底比較
・ ICO徹底ガイド！仮想通貨を利用した資金調達を成功させる10のアイデア！
・ 【保存版】返済条件変更（リスケジュール）中に資金調達＆融資を受ける方法3選！
・ 資金調達に欠かせない！キャッシュフロー計算書の作成方法と雛形（サンプル）10選！
・ 【最新版】個人事業主・経営者にオススメ！資金調達の方法50選！
・ 【保存版】事業資金調達100％成功ガイド｜3つの方法と審査のポイント
・ 事業資金はこうやって調達する！融資の成功・失敗事例まとめ
事業資金でお困りの方は、ぜひ参考にしてください。
▊ エクイティファイナンスの理解に役立つ記事一覧
エクイティファイナンスの理解に役立つ記事をまとめておきます。
・ デットファイナンス完全ガイド｜デットファイナンスのメリットとデメリット
・ 銀行借入時の「仕訳」について｜銀行の借入金と支払利息が分かる、経理処理100％ガイド！
・ 会社を上場させる20のSTEPと3つの秘訣！あなたも株式公開・IPOできる完全ガイド
・ 5分でわかる上場の全て。株式公開・IPOのメリット・デメリットなど徹底まとめ
・ 私募債とは？少人数私募債で資金調達するメリット・デメリットまとめ
・ エクイティとは？経営者が絶対に理解しておくべきメリットまとめ
▊ まとめ｜エクイティファイナンスで、資金調達を成功させよう！
今回は、エクイティファイナンスの仕組みと資金調達を成功させるコツについて解説しました。なお、エクイティファイナンスと真逆の仕組みを持つ、デットファイナンスについては以下の記事が役立ちます。
デットファイナンス完全ガイド｜デットファイナンスのメリットとデメリット
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この記事は、資金調達プロのお金＆資産運用の専門家Tommyが作成しました。
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